近日，有券商在研报中指出，一致性评价叠加集采加速行业洗牌，特色原料药产业链跨国转移带来增量机会，部分产品价格周期触底有望较快迎来系统性修复，“原料药+制剂”、“原料药+CDMO”等强协同方向打开成长天花板，行业机遇逐步显现。

其中，“原料药+制剂”全产业链布局是当前化药企业产业升级的主要模式之一。强化“原料药+制剂”一体化发展优势，提升原料药、高端制剂等优势领域大规模生产制造能力，当前很多药企积极践行“原料药+制剂”一体化战略，丰富自己的产品管线。

如北陆药业近日在回复机构调研中表示，公司明确了以通过研发投入及产品结构调整，践行“原料药+制剂”一体化的战略，在深耕对比剂的基础上，以解决临床需求为目标，进一步丰富公司产品管线，着重布局心血管、消化、精神神经、内分泌等领域。

津药药业已将原料药优势延伸到制剂产品，贯通上下游产业链，成为国内以甾体激素类和氨基酸类药物为核心的“原料药+制剂”全产业链优势企业。近期公司的曲伏前列素制剂和原料药陆续获批上市，将进一步丰富公司的产品结构，充分发挥原料药制剂一体化优势，有助于拓展公司业务领域。

司太立也表示，稳步推进“中间体-原料药-制剂”一体化的产业布局，提升公司在产品质量、生产成本、供应链衔接方面的优势，强化产业链韧性。

除了“原料药+制剂”外，“原料药+CDMO”行业机遇也逐步显现。有分析人士指出，从底层逻辑看，由于化学原料药的上游产业是基础化工行业，原料药行业对上游原料有着较强的依赖性，因此，上游产品的价格变动直接影响原料药行业的销售价格和利润，再加上原料药行业已是红海市场，转型之路迫在眉睫。CDMO行业表现出了良好成长前景，这让原料药这种周期性企业可以转型为创新成长性企业，既受资本青睐，也让估值翻倍。

此外，诺泰生物今年7月24日回复投资者时提及，司美格鲁肽原料药的生产主要由106车间进行，106车间一期工程已经投入使用。普洛药业表示，司美格鲁肽已完成技术研发，化学合成和生物法都有布局。普利制药去年4月开始立项研发司美格鲁肽项目，包括司美格鲁肽辅料SNAC、司美格鲁肽原料药及司美格鲁肽制剂。翰宇药业9月1日回复投资者时表示，司美格鲁肽原料药已申报美国DMF，司美格鲁肽注射剂及口服制剂美国申报正在积极筹备中，司美格鲁肽在国内申报正在按计划推进。
 　　从中长期来看，券商建议关注具有多层次竞争优势的行业头部及产业链延伸方向，以及产品价格有望反转的肝素及沙坦领域重点公司。